浅谈ABS的风险

什么叫ABS?英文全文是Asset-backed Securitization,直译过来就是,资产支持的证券化,简短点也称为资产证券化。

这是一个非常有隐患且存在巨大风险的金融产品,美国在2008年时的次贷危机,就是玩这个玩出来的。现在支付宝也玩,玩着玩着觉得不过瘾,还跑到大会上吐槽监管太严,要求松绑,被监管机构一巴掌扇晕在地上。

蚂蚁上市被暂停

资产证券化的底层逻辑,其实就是投资或借贷。一般来讲,对于非银行的金融机构,你是不能随便吸储的。所以,如果你想搞放贷业务,只能设立小额贷款公司,用自有资金去放贷。

但是,自有资金的数量,是有限的。哪怕你再有钱,能拿出100亿,这100亿本金放出去之后,你得等着这些钱收回来后,才能进行第二次循环放贷。

这个资金周转的速度,是很慢的,严重影响金融资本的赚钱速度。于是,金融资本想出一个法子,即将这些放贷出去的100亿现金所形成的债权,打包成“资产包”,并将其变成证券化的理财产品,吸引别人来投资或购买。当别人投资或购买后,金融资本就顺利将这100亿无形债权,变成了现金,可以进行下一轮的放贷。

等下一轮放贷完成,形成第二个100亿债权后,金融资本可以如法炮制,再将该债权打包成“资产包”,再次将其以证券化的理财产品形式,出售出去。等到出售完成后,金融资本再次收到100亿现金,可以再次放贷出去。以此循环往复,无穷无尽。

所以,如果金融资本将这个套路循环了10次,则相当于用100亿撬动了1000亿的社会资金,而如果循环了100次,则相当于撬动了1万亿的社会资金,以此类推。

这种模式,大家用脚板心想想,是否都能感觉到一阵寒意。万一其中资金链断裂,大家都得陪葬。而国家为什么只允许银行可以吸储,对于其他金融机构不允许吸储?因为国家对银行的监管,尤其对于储户的资金安全要求,是非常高的。储户的钱,存到银行后,是要务必保证安全的,不能说没就没。而对于非银行类金融机构,由于监管没那么严格,国家也不允许它们吸收储户存款。

但金融资本玩的上面这些套路,是不是就相当于绕过了国家不允许吸储的监管规定?本来,它们只能用自有资金对外发放贷款。但是现在,它们把发放贷款后形成的债权,卖了出去,相当于从“储户”那儿吸收到了资金,用于它们循环放贷。

一旦外部贷款人还不上贷款,则另一端的“储户”可能将会遭受损失。如果身处中间的金融资本还能勉强拆东墙补西墙,则还可以勉强度日,而一旦补不了了,则“庞氏骗局”就破产了。

在这种巨大风险下,监管部门伸出了监管之手,对循环次数作出了限制。但金融资本嫌这些监管多余,要求松绑,甚至说什么用大数据来代替抵押,基本属于张开了资本的血口獠牙。

所谓大数据代替实物抵押,至少会产生三个问题:第一,这个大数据掌握在谁的手中?第二,大数据的准确性由谁来验证?第三,如何保护用户隐私?

即便前两个问题不提,仅第三个问题,就足以把这项提议按在地上摩擦。严格保护用户隐私,是未来立法重点。我们每一个人都已经成为了透明人,难道还要进一步光着屁股让资本随便看、随便摸吗?

蚂蚁集团公司是一家科技创新企业吗

蚂蚁上科创板,也是一件让人比较奇怪的事情。科创板主要针对符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。蚂蚁集团公司是一家科技创新企业吗?

我们在看一家公司是否属于科技创新企业,不是看这家公司是否使用了高科技,而是要看这家公司的主营业务和终极业务形态是什么。如果这家公司的主营业务是生产高科技产品,或者提供高科技服务,则该家公司属于科创企业。但如果这家公司仅是使用了高科技,即高科技只是其实现业务形态的一种手段,根本目的是去干别的,比如放贷,则其不是科创企业,而是金融公司。

所以,蚂蚁集团到底是不是属于科创公司呢?

如果一家企业,随便披个马甲就可以上市,则其上市行为不会促进社会进步和科技发展,而可能只是属于资本和权贵的狂欢。

另外,对于金融资本的上市,我们是否应该保持足够警惕?

金融资本的本质,是通过一系列巧妙的安排,进行纸币的转移,其本身并不会直接生产财富。金融资本在某个限度内,帮助实体融资,能够促进实体的发展,但如果玩过界,比如像前边这种资产证券化的行为,如果反复搞,则会成为全社会资金的黑洞,对社会财富具有吞噬作用。

而依附在这些链条上的人,即便成为了百万富翁、千万富翁、亿万富翁,他们的财富是否能让其他人服气,也是一个问号。

这不仅不能激励人们创造财富的斗志,反而可能引发贫富差距扩大后,社会大众心理的失衡。

最后说一句。像华为这样的企业,我们应该减少束缚,让其展翅高飞。它们飞得越高,中国的科技实力越强。而对于金融资本类企业,我们应该随时给其戴好紧箍咒,不听话了就念一下咒语。没有它们不行,但它们做得太大后,也不行,否则会反噬社会财富。

将金融资本类企业,保持在一个适当的度,是一个社会健康良性发展的必要条件。

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